ステーブルコイン × 日本のQR決済構造分析シリーズ

○○Pay（QR決済サービス）等の前払式／資金移動業サービスを、ステーブルコインの輸入出口（オン／オフランプ）として活用する仮説の構造分析シリーズ。

主要な発見

日本のQR決済の "残高" は、法的には 前払式支払手段（保全50%以上）＋資金移動業（保全100%） の二階建てで、それぞれ供託・信託で裏付けられている。
ステーブルコインを輸入出口にすることで、日本円建てステーブルコインの発行残高は 本格普及シナリオで 2〜5兆円、上振れで 10〜20兆円 のポテンシャル。
カード決済は 「オーソリ→クリアリング→セトルメント」の3フェーズ で、各段階で債務の主体が遷移する。○○Pay（QRコード決済）はこれを 1社内で完結するクローズドループ。
○○Pay視点では、フォロワーポジションゆえ "開放戦略" が構造的に有利。共通インフラ採用でPayPay牽制が現実的。
最大の規制ボトルネックは Double Preservation 問題。資金移動業者がステーブルコインを保有しても保全要件を満たさず、二重に資本がロックされる。

ドキュメント一覧

読む順序の推奨

1 → 2 で日本のQR決済とカード決済の 構造的な前提を理解 → 3 で ステーブルコイン仮説と市場規模感を把握 → 4 で au視点での戦略判断と規制論点に落とし込む、という流れがおすすめ。